综合

极速前进庚昕组合陷危机韩庚唔婹换亾奢侈品市场和消费

2020-02-13 21:41:58来源:励志吧0次阅读

极端天气或致非农疲软 QE缩减步调难改

--美元指数上周五(1月10日)全天交易中跌0.37%,收报80.64。因美国最新公布的12月非农就业数据表现十分低迷,受12月非农报告的影响,市场人士有理由相信美联储(Fed)削减购债的步伐将会放慢,至少在1月政策会议上是如此,此举将对美元构成下行压力。市场分析人士表示,对美联储货币政策举措的判断将令美国国债收益率显着回撤,尤其是5年至10年期国债,从而令美元兑一揽子货币面临进一步的跌势。

美国劳工部(DOL)公布的数据显示,美国12月季调后非农就业人口增加7.4万,预期增加19.6万,前值增加20.3万,12月非农就业人数增幅为2011年1月以来最小。美国12月季调后制造业就业人口增加0.9万,预期增加1.5万,前值增加2.7万,10月平均每小时工资月率上升0.1%,预期上升0.2%,前值上升0.2%。

有分析师指出,天气可能是造成12月数据失真的原因,这也是大家应当对这份报告有保守理解的另一个缘由。西太平洋银行(Westpac)的北半球货币策略主管弗兰努诺维奇(Richard Franulovich)说,就我们所知的美国经济,如果计算所有的数字,包括12月的第四季度中,其实还是有更大的动量的。他认为,投资者应当等待下周的零售销售数据和以后的1月非农就业报告来评估经济现状,零售销售数据如果不足,非农就业再下落,那才会是美元应当担心的时候。

周一(1月13日)亚市早盘,欧元/美元高位震荡,现交投于1.3664一线,目前来看,欧元/美元仍在20日均线切入位处受阻,显示单有美国就业数据的影响,还不足以使该货币对走势产生完全的改变;英镑/美元震荡走低,现交投于1.6485一线;澳元/美元震荡走低,现交投于0.8986一线;美元/日元低位盘整,现交投于104.06一线。

非农就业报告给美联储开了个玩笑

美国失业率意外大幅降至6.7%,这距离美联储设定的6.5%门槛唯一0.2个百分点之差。不过,就在美联储刚下定决心开始削减量化宽松(QE)规模的时候,新增就业岗位的减少和失业率大降之间的矛盾给美联储主席伯南克(Ben Bernanke)的告别演出制造了一些麻烦,也让市场再度猜想美联储退出QE的脚步。

6.7%的失业率看上去挺漂亮,但是考虑到参与就业的人数也出现大幅下落,这份数据似乎并不是很乐观。数据显示,去年12月美国非农部门新增就业岗位7.4万个,大幅低于预期。另外,去年12月美国劳动力参与率为62.8%,跌至1978年以来的新低,显示有更多求职者离开劳动力大军,这解释了为何新增就业极低的情况下,失业率还创出新低。

有经济学家认为,近期的卑劣天气无疑是影响美国就业市场重要因素之一,尤其是建筑等行业受影响最为明显。另一方面也反映出数据的波动性,美国就业市场整体来讲在缓慢改良。德意志银行(Deutsche Bank)十国集团(G10)外汇策略全球负责人拉斯金表示,这份非农就业报告是最让人感到迷惑的就业报告之一,今后几个月美国失业率或加速下落。

就业数据是美联储货币政策的重要参考。美联储在去年12月份的政策会议后宣布,从今年1月起将每月的资产购买规模从850亿美元削减至750亿美元,并表示如果未来经济表现符合预期,将继续小幅削减月度资产购买规模。美联储将于1月28日至29日召开今年第一次货币政策会议,市场关注的焦点在于该行是不是会继续削减购债规模。

此外,美联储此前设定的加息门坎是:只要通胀水平不超过2.5%,在失业率降至6.5%的门坎之前,不会上调目前接近零的利率。随着美国失业率进一步向着这一门坎迈进,市场上有关美联储是不是将斟酌提早加息的预期也在甚嚣尘上。不过,有经济学家认为,6.5%的失业率并不是美联储加息的唯一触发器,但美联储可能会下调加息的失业率门坎至6%。

就业数据疲弱或难改美联储缩减QE步调

去年12月,美联储正式宣布从今年1月开始削减QE范围。虽然宣布的时点令一些人士感到意外,但由于美联储暗示酝酿该措施已有半年多,并且美联储宣布的1月削减QE的规模不是很大,因此市场反应并不十分激烈。

对失业率快速降至6.7%,一些专家将其解读为美国经济复苏加速的又一信号,另一些专家则认为,失业率下落主要原因是就业参与率的下落,不能视为绝对利好。而对12月新增就业人口疲弱的原因,目前,市场人士普遍认为,寒冷天气可能是一大因素。

数据背后,各方最敏感、最关注的还是美联储政策调剂的步调问题。一些人士认为美联储仍会按循序渐进的步调行进。也有人士认为,美联储可能下调斟酌加息的失业率门坎。还有人士称,如果失业率下落情势延续,美联储的鹰派高官会推动加快缩减QE。毫无疑问,12月美国的非农就业报告给美联储的政策制定者们又出了一道困难,尤其是失业率下降的步伐给美联储政策带来了不确定性,虽然6.5%的失业率门坎只是美联储启动加息的必要而非充分条件。

美联储相干官员表示,虽然去年12月非农就业报告疲软,但政策制定者不会由于一个月的就业报告而动摇,预计美联储在1月的会议上会斟酌把量化宽松的规模再削减100亿美元。

摩根大通(JP Morgan)认为,非农就业报告不但和最近的其他强劲的数据矛盾,而且报告本身也存在各种矛盾。就业数据低迷可能部分归因于天气因素及月和月数据间的差异,估计就业增长的潜在趋势依然没有实质性转变。美联储可以认为,存在充足的特殊因素干扰了数据,所以1月将再次缩减100亿美元购债范围,固然部份委员可能会支持先缓一缓。委员会将继续保持当前弱化失业率在未来设定政策利率中的重要性。高盛集团(Goldman Sachs)首席经济学家也表示,报告未改变美联储在1月会议中继续缩减100亿美元购债范围的预期。

太平洋投资管理公司(PIMCO)分析师认为,不能认为12月的就业数据能改变经济观点和政策。更重要的是,就业市场仅是更大和更复杂宏观经济层面的部份而已。德意志银行表示,非农就业报告各项数据较为疲弱,除失业率之外,天气可能确有影响,预计今后几个月里更有可能延续的是失业率加快下行,而不是就业增长疲弱。

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